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美國聯準會（Fed）上周宣布升息，同時釋出「縮減資產負債表」的初步細節。投信法人指出，升息不再是投資人擔心的議題，未來關注焦點正逐漸轉向「縮表」，若緊縮速度不快，美債殖利率將長期處於3～5％以下的相對低檔，仍有利於股票和高收債等風險性資產。

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第一金全球高收債基金經理人黃奕栩表示，美國的升息符合先前市場預期，而且下半年可能再升息一次，全年落在2～3次，維持「溫和升息」的步調。由於投資人已預先做好準備，因此負面衝擊降低，反觀「縮表」計畫的細節首度公布，影響性成為投資人高度關注的焦點。黃奕栩指出，從發布的訊息顯示，初期每月合計減債約100億美元，並逐季增加每月減債上限100億美元，按此速度推算，實施後的第一年將減債3,000億美元規模，約當升息半碼的概念。

黃奕栩認為，按此速度，目前的減債措施不致於過度激進，美債殖利率大幅揚升的機率不高，如殖利率仍處於3～5％以下的相對低檔，還是有利於股票與高收債等風險性資產。宏利美元高收益債券基金經理人張瑞明指出，美國各行業企業基本面保持穩健，但獲利成長速度明顯放緩，川普的政見包括減稅、擴大財政支出減少監管等刺激經濟成長的措施，預期高收益債券的投資報酬將在高利率衝擊債券價格，以及景氣好轉有利整體經濟間求取平?。富蘭克林證券投顧表示，美國經濟擴張周期邁入第8年，至今並未見到基本面有出現逆轉的訊號，只要流動性仍然存在，市場將有足夠能力吸納新增的供給；從風險調整後報酬來看，基本面將為高收益債提供良好的支撐。野村亞太新興債券基金經理人謝芝朕表示，大陸國內經濟活動指數持續穩定，國際信評機構標普調升許多家印度企業的信用評等，顯示改善的基本面，印度政府持續性的基礎建設投資有助當地經濟成長。在兩個亞洲大國經濟持穩下，持續看好亞債走勢。(工商時報)

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